中国短视频行业的开创者快手，想要冲击恒指上市，需要闯过什么坎？
首先是用户下降的困局。2013年上线的快手，用户数目被2016年创办的抖音远远甩开。公司去年上半年砸下上百亿，终于让日均活跃用户追上来一点，但也不到抖音的一半。
空有数亿用户，变现也存在困难。公司目前依然高度依赖直播打赏，电商业务处于亏本赚吆喝的阶段，目前正在大力拓展游戏等新业务。
目前，抖音及其背后的头条系，正是压在快手头上，最重的那座山。
上半年亏损681亿元
你的每一次双击666，都是快手财富大厦的基石之一。
11月5日晚间披露赴港上市的IPO招股书，短视频老三的家底总算公之于众。
从2011年成立的一个供用户制做与分享GIF动图的工具类联通应用程序，到2013年推出短视频社交平台，2016年上直播、2017年开启商业化探求、2018年涉足电商，快手只花了9年时间。
在不到六年的时间里，快手共分11次拿下六轮融资，腾讯、五源资本（原晨兴资本）、云锋基金（阿里系）、百度、红杉资本、淡马锡等名星机构参与其中，总共投入48.12亿美元。
目前，腾讯持有公司21.567%的股份，为第一大股东，五源资本次之，持股16.657%。创始人宿华和程一笑分别持股12.648%和10.023%。不过，CEO宿华通过合同控制成为公司控股股东。
因此，自诞生起，快手就有着根深蒂固的程序员基因。公司以技术与数据为基底，在此基础上传播内容，用以支撑公司的业务举办。
根据艾瑞咨询，2020年上半年，全球范围内，以平均日活跃用户数计，公司是第二大的短视频平台；以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；以及以商品交易总值计，第二大的直播电商平台。
目前，快手的主要收入来源于直播、电商以及广告业务。
2017年-2019年，公司收入分别为83.40亿元、203.01亿元、391.20亿元，本公司股权持有人应占赢利分别为-200.45亿元、-124.29亿元、-196.52亿元。
今年上半年，公司收入253.21亿元，同比下降48.27%，应占赢利为-680.91亿元，应占巨亏额较上年同期下降252倍。
2017年-2019年及2020年上半年，公司经调整收益分别为7.77亿元、1.82亿元、13.47亿元、-63.48万元。
另外，公司去年1-6月经营性现金流为-17.42亿元，由正转负，上年同期为33.51亿元。
此前有媒体报导称，快手上市后市值或达500亿美元。
业务上急于变现
早年，佛系快手更重视用户积累、社区营造和技术的发展，更像一个纯粹的社交平台。
但是，随着资本渐渐深入短视频领域，特别是后起之秀抖音赶超快手，稳坐短视频老大交椅以后，快手变了。
技术向资本低下优雅的颅骨，开始向用户要产值和收益了。
2017年开启商业化营运并不算早，但得益于公司庞大的用户基础，进展神速。
今年上半年，公司APP及小程序日均活跃用户3.02亿，每活跃用户日均使用时长85分钟，短视频和直播的点赞、转发与评论达到1.63万亿，电商交易总值1069亿元。
即便近些年公司电商及其他业务崛起，但直播业务一直是核心，上半年实现收入173亿元，占公司收入的68.5%。
报告期内，虽然公司的月度平均付費用戶持续持续下降，但月度付費用戶平均收入持续下滑，去年平均值为53.6元，今年上半年增长至45.2元。
电商业务发展迅猛，也得到了公司层面足够的注重，还推出116购物节，无奈货币化率（营业收入/GMV）低至不足0.8%，直播电商行业整体水平通常在5%左右，仍然处在抢人、占坑、赔本赚吆喝的阶段。
实际上，快手的两大业务，无论是直播还是电商，或是合二为一的直播电商，都是强敌环伺。直接竞争对手抖音，淘宝直播，直播平台斗鱼、虎牙等等，都已经涉足其中。论抢面包，快手也拿不出绝对的优势。
随着用户下降困局的必然到来，快手必须得加把劲儿开拓更多的变现形式，才能让收入持续下降，并获得稳定赢利的可能性。
据悉，公司早已看中网路游戏、在线教育、本地服务等新赛道。
老铁们，准备好大家的皮夹了吗？就算看直播坚决不打赏、也不准备看直播购物，随刷而出的广告你总关不掉吧？
从老大到老四的危机
当宿华和程一笑还沉溺在理想社区的构造中时，抖音应运而生，并很快后来居上。
抖音2016年9月上线，这时候，中国短视频鼻祖快手早已营运了3年并完成了原始用户的积累。
仅仅21个月的时间，抖音日均活跃用户在2018年6月中旬达到1.5亿，超过快手，后者当初的日活也仅为1.17亿。
到2019年6月，快手创始人宿华和程一笑总算坐不住了，向全体职工发布内部信，对公司长期以来的佛系状态不满，宣布步入战斗模式，提出当年末冲击3亿日活。
然而，2019年底目标无法完成，快手开启砸钱模式，今年上半年广告和营销费用高达137亿元——这就是公司上半年调整后一直巨额巨亏的根本缘由。
所幸，效果还不错，快手APP的日活从2019年的1.76亿直接跃升至2020年上半年的2.58亿，暂时甩掉了用户下降困局。
不过，前几天抖音公布了最新数据，抖音日活超6亿，将快手远远甩在身旁。
截至目前，即便剔除抖音、快手都用的小视频深度用户，中国短视频领域的用户总数，基本上被两家抢占。
下一阶段，新增用户逐渐少见，两家的竞争日渐从吸引新用户变换为相互挖用户，增量市场挖掘过渡到存量市场角逐，更激烈的战争一触即发。
快手把抖音视为最大的敌军，可头条系眼中，可能没有快手。
字节跳动之所以成为BAT接班人TMD一员，且是其中惟一一个并未屈从BAT的独立大鳄，最成功的便是其商业模式的复制能力。
先有今日头条，孵化出抖音、西瓜视频，其产品版图包括但不限于皮皮虾、懂车帝、幸福里、悟空问答等等。
收购Musical.ly，以此为基础做大为抖音国际版Tiktok，正是其强力复制能力的彰显。该产品其实此前曾遭受巨大争议，但这也从侧面说明了Tiktok的价值。最新消息是，这个市值650亿美元的产品，正在筹谋港股上市。
头条系在资讯与社交领域产生了相对完整的生态系统，快手有哪些？
可以毫不客气地说，快手背后假如不是同时站着腾讯、阿里、百度，成为大鳄们狙击头条系的一颗棋子，可能现今的生存状态都会差一点儿。
抖音及其背后的字节跳动，是快手迈不过去的一道坎，这个障碍早已深刻影响到快手业务的举办、业绩的获取，将来就会影响资本市场对公司的市值。
最近，字节跳动放出以1800亿美元市值寻求融资，以及抖音市值1000亿美元独立上市的消息，就被市场看作是对快手冲击蓝筹股上市的回应。
火药味早已很浓了。
